מילון מונחים

איגרות מיועדות צריכות לעמוד בתנאים מסוימים: אינן נסחרות בבורסה, הונפקו לקרנות
פנסיה בלבד, הקרן והריבית על האיגרת צמודות למדד המחירים לצרכן, האיגרות הונפקו
לתקופה ארוכה. היום קרנות הפנסיה יכולות לקנות רק עד 30% איגרות חוב מיועדות.

אופציה היא נייר ערך המונפק על ידי חברה. האופציה נותנת בידי בעליה את האפשרות
לבחור אם לממש או שלא לממש את הזכות שמעניקה האופציה לאוחז בה. אופציה יכולה
להיות מונפקת בגין נכס כלשהו ונותנת את האפשרות למכור או לקנות את הנכס במחיר
הקבוע באופציה ובלבד שהמימוש נעשה בתקופת חיי האופציה, שכן בעבור תקופת החיים
של האופציה היא פוקעת ולמעשה אינה שווה דבר. אופציית מכר נקראת PUT OPTION
ואופציית רכשנקראת CALL OPTION.

כאשר משקיע שרכש אופציה מממש אותה, המשמעות היא שהוא רוכש מניות של החברה.
רכישה זו מדללת את החזקתו של בעל השליטה. כדי להימנע מדילול זה מוצעות אופציות
פנטום. אם המשקיע בהן רוצה לממשן, הוא מקבל תשלום מזומן בשווי המניות שהיה מקבל
עבור אופציה רגילה. הנפקת אופציות כאלו נפוצה בחברות המעניקות אופציות רבות על מניות
החברה כהטבה לעובדים.

אופציה המקנה לרוכש אותה את הזכות למכור את נכס הבסיס במחיר המימוש עד למועד
הפקיעה.

יצירת רווח ללא סיכון. זהו תהליך של ניצול היתרון של קיום הפרשי מחירים למוצר זהה
באותו זמן אך בשווקים שונים או במסגרת אותו השוק אצל מקיימי שוק שונים. ניצול היתרון
נעשה על ידי רכישה ומכירה בו-זמנית של מטבע חוץ, ניירות ערך או סחורה תוך יצירת
רווח מיידי.

בית השקעות הוא מוסד פיננסי העוסק בתחומים: ניהול השקעות, חיתום והנפקות, ניהול קרנות הון סיכון, קרנות נאמנות וקופות גמל ומספק שירותי בנקאות פרטית ותכניות אופציות לעובדים.

השקעה שמטרה לבטח מפני חשיפה לסיכון שוק. כאשר מבוצעת השקעה בנייר ערך,
בחומר גלם וכד' ניתן להקטין את הסיכון הגלום בה באמצעות השקעה בעלת תרחיש הפוך
לסיכון המוערך. למשל אם השקעה חשופה לירידת שער הדולר ניתן לגדר סיכון זה באמצעות
השקעה שמניבה תשואה מהתממשות התרחיש כגון אופציה או חוזה עתידי על ירידת שער
הדולר. ניתן לגדר סיכונים גם באמצעות קרנות תרחיש.

תשלום חלק מרווחי חברה נטו מתוך הרווח אשר הוכרז על ידי מועצת המנהלים של
החברה כעומד לחלוקה לבעלי המניות של החברה. התשלום נעשה באופן יחסי לערך
המניות שבידי בעלי המניות.

סכום הנגבה על ידי מנהל התיק בתמורה לעבודתו. דמי הניהול נקבעים כאחוז מערך
התיק המנוהל ללא קשר לרווח או להפסד.

הוראות הניתנות לביצוע עסקות בשערים השונים משערי השוק בעת מתן ההוראה במטבע
חוץ או בניירות ערך. בהוראות אלה קיימת התניה המתייחסת לשערי השוק, כך שאם
ההתניה מתקיימת, ההוראה הופכת לעסקה.

הוצאה לשוק של ניירות ערך על ידי חברה (פרטית או ציבורית) או על ידי הממשלה כדי
לגייס כספים לצורך מימון פעולותיה. רכישת ניירות ערך במקור נעשית ישירות מהחברה
המנפיקה.

הנפקת מניות - חברה המעוניינת לגייס כסף מהציבור תנפיק מניות, דהיינו תחלק את
הבעלות עם רוכשי המניות, ואלה הופכים לאחר הקנייה לבעלי מניות בחברה.

השאלת מניות מחבר בורסה אחר לצורך מכירתן. פעולה זו נקראת "מכירה בחסר",
והמבצע אותה מאמין שמחיר המניה שהוא מוכר ירד, והוא יוכל ליהנות מהמכירה במחיר
הנוכחי ומקנייה במחיר זול כדי להחזירה למשאיל. בגין ההשאלה משולמת עמלה.

השקעה בנכסים שנחשבים עמידים בתקופות של אי ודאות. ניתן למדוד את הדפנסיביות
של הנכס על פי מדד הביטא שלו, למשל מניות של חברות גדולות ורווחיות של מוצרי מזון
נחשבות דפנסיביות.

מוסד שקיבל היתר לבצע פעולות קנייה ומכירה באולמות המסחר בבורסה לניירות ערך
פעולות שהתקבלו מפקודות של משקיעים. כל קנייה ומכירה של משקיע חייבת להיעשות
באמצעות "חבר בורסה". לרוב מדובר בבנק או בחברת ברוקרים פרטית המחוברים ישירות
לבורסה בתל אביב. חיבור זה מאפשר ללקוחות הבנק/הברוקר לפתוח אצלו חשבון ולבצע
באמצעותו פעולות קנייה ומכירה של ניירות ערך שונים.

חברה אשר חברה אחרת (חברה אם) שולטת בה. הדבר בא לידי ביטוי באחד מן האופנים:

1. חברת האם מחזיקה בחמישים אחוז או יותר מן הערך הנקוב של הון המניות שלה או
מכוח ההצבעה בה.

2. חברת האם רשאית למנות מחצית או יותר מהדירקטורים בה.

3. החברה רשאית למנות את המנהל הכללי שלה.

חברה אשר חברה אחרת שאינה חברת האם שלה מחזיקה בסמכויות מסוימות לגביה.

1. החברה מחזיקה בעשרים וחמישה אחוז או יותר מן הערך הנקוב של הון המניות שלה
או מכוח ההצבעה בה.

2. החברה רשאית למנות רבע או יותר מהדירקטורים בה.

3. החברה רשאית למנות את המנהל הכללי שלה.

חוזה עתידי הוא התחייבות בין שני צדדים לספק נכס בסיס כלשהו (סחורה, מטבע חוץ, נייר
ערך וכדומה) במועד עתידי כשהמחיר (או שער החליפין במקרה של מטבע חוץ) נקבע מראש.
בשונה מאופציה שהיא סוג של חוזה עתידי, בחוזים עתידיים רגילים לא ניתן לבטל את
ההתחייבות. סוגים נפוצים של חוזים עתידיים הם future ו- forward

2. הטווח בבורסה לסחורות בסיסיות לגבי חוזים עתידיים הנסחרים בה, שבמסגרתו נקבע
שמחיר סחורה מסוימת אינו יכול לעלות או לרדת מהתחום שנקבע במשך יום מסחר אחד.

טופס מודפס שבו נדרשים הלקוחות למלא את הפרטים המתייחסים לעסקה בניירות ערך.

תעודה הנרכשת על ידי המשקיע ומקנה לו זכות שווה ליחידות האחרות בנכסי הקרן
וברווחיה. את יחידות הקרן ניתן לרכוש בכל בנק או אצל חבר בורסה שאינו בנק (בכל בנק
ניתן לרכוש יחידות של קרנות המנוהלות על ידי כל מנהלי הקרנות ולא רק של הבנק שבו
מנוהל החשבון).

המחיר שבו משקיע יכול להמיר נייר ערך בר המרה במניה רגילה של המנפיק. (גם: מחיר
המרה, שער המרה).

אי יכולת של מוכר להעביר נייר ערך לקונה במועד היישוב או אי יכולת של קונה לקבל
את ניירות הערך באותו מועד.

1. מונח הלקוח מהבורסות לסחורות בסיסיות ולניירות ערך ומציין קיומם של נכסים, בדרך
כלל בשל חוזים עתידיים או חוזה למועד, הזמינים למכירה במועד הקבוע מראש.
2. מצב
המציין קנייה - מי שקונה חוזה עתידי או אופציות בשוקי ניירות ערך וסחורות בסיסיות (ארה"ב).
3. אחזקת מלאי,בעלות על מניות - אחזקת כמות משמעותית של ניירות ערך או סחורות
בסיסיות בתקווה למחסור ולעליות מחירים.

מדד המשקף את השינויים החודשיים של עליית מחירי מצרכים ושירותים שהם "סל צריכה"
של משפחה ממוצעת. סעיפי הסל נקבעים על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. מדי תקופה
נוהגים לעדכן את הסל בהתאם לשינוי הצריכה של האוכלוסייה ובהתאם לרמת החיים. מדד
המחירים לצרכן מתפרסם בכל 15 לחודש.

מדד המרכז את 25 המניות הגדולות בבורסה בתל אביב, לכן הוא נקרא גם מדד תל אביב 25.

מדד הכולל את 100 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה הנכללות במדדים
תל אביב 25 ותל אביב 75.

מדד הכולל את 25 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה. הוא מהווה נכס בסיס
לאופציות ולחוזים עתידיים, לתעודות סל ולתעודות בחסר הנסחרות בבורסה.

מדד איגרות החוב של הסקטור העסקי שהושק על ידי הבורסה ב- 1.2.08. המדד מורכב
מעשרים סדרות של אג"ח צמודות למדד המחירים לצרכן של חברות ובנקים בעלי שווי
השוק הגבוה ביותר. המדד מחושב כך שמשקלה של סדרה אחת לא יעלה על 9.5% ,
והוא מעודכן פעמיים בשנה, ב-1 באפריל וב-1 באוקטובר.בתל-בונד 20 לא תיכללנה
איגרות חוב מובנות, איגרות חוב להמרה, איגרות חוב בריבית משתנה, איגרות חוב
שהתזרים הנובע מהן אינו ידוע מראש.

מדד הכולל את עשרים המניות בעלות תשואת הדיבידנד הגבוהה ביותר מבין מניות מדד
ת"א 100 (100 המניות של החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר).

מושג המשמש אנליסטים בניתוח של נייר ערך מסוים. האנליסט מגדיר מחיר יעד של
הנייר ובהתאם לכך קובע המלצה לקנייה, למכירה או להחזקה של הנייר. כאשר מחיר
היעד יהיה גבוה דיו ממחיר הנייר הנוכחי, ההמלצה תהיה לקנייה.

מינוף הוא שיטת השקעה שבה המשקיע משקיע בנוסף להון העצמי שלו סכום שהוא לווה.
כדי למדוד את שיעור המינוף מחלקים את סכום ההלוואה בהון העצמי. כך למשל הלוואה של
100,000 ש"ח כנגד הון עצמי של 10,000 ש"ח תיחשב למינוף של פי 10. במקרה של רווח
התשואה תגדל פי 10 ובמקרה ההפוך - ההפסד יגדל פי 10. ככל שגובה ההלוואה ביחס להון
העצמי גבוה יותר, כך המינוף גבוה יותר וכן הסיכון. בשיטה זו משתמשים בהשקעה בחוזים
עתידיים או בהשקעה בנכסים שבהם משתמשים במשכנתא בנוסף להון העצמי.

אסטרטגיה של רכישת נייר ערך שמאמינים באטרקטיביות שלו ומגדילים את הרכישה בכל
פעם שמחירו יורד. כך המחיר הממוצע של סך היחידות מאותו נייר יורד כלפי מטה.

אדם שקיבל רישיון מתאים מהרשות לניירות ערך לאחר שעבר את בחינות הרשות והתמחה
במשך תשעה חודשים. מנהל תיקים חייב לעבוד במסגרת חברה שגם לה יש רישיון לעסוק
בניהול תיקים. מתוקף תפקידו רשאי מנהל התיקים לבצע בהתאם לשיקול דעתו פעולות
בחשבונות של לקוחותיו.

מונח הלקוח מתחום הניתוח הטכני והוא מתייחס למניה הרגישה למחזוריות של המשק כלומר
מגיבה בעצמה רבה יותר למיתון או לגאות כמו למשל מניות של מוצרי צריכה

קנייה ומכירה של מניות או אג"ח במהלך יום המסחר וסגירת כל הפוזיציות עד לסוף המסחר.

מוסד שבו מקוזזות ומסולקות תביעות הדדיות כגון של שיקים, תביעות ביטוח, ניירות ערך וכו'.

ראשי תיבות של ”מכשירים עתידיים ופיננסיים" הנסחרים בבורסה לניירות ערך בתל אביב
שערכם נגזר מנכס אחר המכונה "נכס הבסיס". מכשירים אלו מהווים תחליף להשקעה
בנכס הבסיס ומאפשרים ניהול סיכונים החלים על נכס הבסיס וכן הרחבה ושכלול של
המסחר הקיים בבורסה. מכשירים אלו הם בעיקר אופציות וחוזים עתידיים.

הבורסה השנייה בגודלה בארה"ב אחרי הבורסה של ניו יורק.

חשבון לניהול ההון העצמי של חברה או גוף מסוים. למשל חשבון נוסטרו של בנק או בית
השקעות שבו הבנק מנהל לעצמו את נכסיו.

תהליך איתור סיכונים, הערכת עצמתם, הגדרת הדרך והבקרה להטיפול בהם וההשקעה
הנדרשת לכך. תהליך זה נועד להפחית את השפעת הסיכונים על היציבות הפיננסית.

מספר המניות של חברה שניתן לסחור בהן בפועל לאחר ניכוי שיעור המניות המוחזקות
בידי בעלי עניין שונים ובעלי השליטה.

מכירה, קנייה או חליפין של נייר ערך, חתימה על נייר ערך או התחייבות לביצוע כל אחת
מהפעולות הללו, בין שמבצע העסקה פועל לטובת עצמו ובין שהוא פועל לטובת אחר.

עסקה המתבצעת מחוץ למערכת הרצף של הבורסה, והיא יכולה להתקיים גם מחוץ לשעות
המסחר בבורסה. היתרון של עסקה כזאת הוא בביצוע עסקה גדולה בלי להשפיע על מחיר
הנייר על ידי הגדלת הביקוש או ההיצע. עסקאות גדולות מחוץ לבורסה או עסקאות שהתבצעו
בימים שבהם לא התקיים מסחר בבורסה חייבות בדיווח לבורסה בתל אביב.

תוספת תשואה שמשקיעים מבקשים לקבל על השקעתם בנכס פיננסי בתמורה לתוספת
הסיכון הכרוכה בהשקעה. ככל שהסיכון עולה כך ירצו המשקיעים שתוספת התשואה תהיה
גבוהה יותר.

קופות גמל הן כלי פיננסי אשר באמצעותן ניתן לחסוך לטווח ארוך או בינוני תוך ניצול הטבות
מס המעוגנות בפקודת מס הכנסה ובתקנות מס הכנסה. באמצעות קופות גמל מקובל לחסוך
כספים לצרכים פנסיוניים שנפדים בגיל פנסיה כקצבה חודשים או כמענק חד פעמי.

העובד והמעביד מפקידים לקופה הפקדות חודשיות שוטפות עד לשיעור של 7%
(חלק העובד) ו-7.5% (חלק המעביד) משכרו של העובד. העובד זוכה לזיכוי ממס בגין
הפרשותיו בהתאם לתקרות שנקבעו.

העמית מפקיד לקופה כספים (ללא תשלום מקביל של המעביד). העמית זוכה לניכוי
מההכנסה ולזיכוי מס בהתאם לתקרות שנקבעו. החיסכון הוא לתקופה של 15 שנה.

דמי הניהול כוללים את הוצאות קופת הגמל (על פי תקנה 41ח לתקנות) אשר נדרשו לצורך
ניהולה השוטף של הקופה (למעט עמלות קנייה ומכירה של ני"ע). שיעור דמי הניהול מחושב
על פי נוסחה שקבע משרד האוצר בתקנות.

לפני עריכת השוואת תשואות בין קופות גמל מומלץ להכיר את אפשרויות חישוב התשואה
הבולטות וזאת לצורך השוואה נכונה.נתונים עדכניים ניתן לקבל באתר משרד האוצר
באמצעות מערכת גמל-נט.

• שיעור תשואה נומינליברוטו
  מדד המשקף את ביצועי תיק ההשקעות של קופת גמל במהלך השנה בחשבון ללא תנועה (ללא הפקדות ומשיכות). המדד מחושב על פי נוסחה שנקבעה בתקנות.
• שיעור תשואה ריאליברוטו
  שיעור תשואה נומינלי ברוטו בניכוי שיעור עליית המדד הידוע באותה שנה.
• שיעור תשואה ריאלינטו
  שיעור תשואה ריאלי ברוטו בניכוי דמי ניהול.
• שיעור דמיניהול
  דמי הניהול כוללים את הוצאות קופת הגמל (על פי תקנה 41ח לתקנות) אשר נדרשו לצורך ניהולה השוטף של הקופה (למעט עמלות קנייה ומכירה של ני"ע). שיעור דמי הניהול מחושב על פי נוסחה שקבע משרד האוצר בתקנות.

קופת חיסכון לשכירים, לעצמאים ולחברי קיבוצים ומושבים שיתופיים שנועדה במקור לשמש את העובדים למימון השתלמויות כגון כנסים מקצועיים ולימודי המשך, אולם כיום משמשת על פי רוב כאפיק חיסכון כללי לטווח בינוני - האפיק היחיד שלא לטווח ארוך, שנותר פטור ממס לאחר הרפורמות במיסוי שוק ההון בישראל.

לפי סעיף 3(ה) לפקודת מס הכנסה, הפקדות העובד והמעסיק לקרן השתלמות פטורות ממס הכנסה, אם הן עד 2.5% מהשכר ברוטו (הפרשה של העובד) ועד 7.5% מהשכר ברוטו (הפרשה של המעסיק, לכל היותר פי שלושה מחלק העובד), וזאת עד לתקרת שכר חודשי של 15,712 ש"ח (נכון ל-2009). ניתן להפריש לקרן כספים גם מעבר לתקרה, אך עליהם לא יחול הפטור.

לאחר שלוש שנות ותק בקרן ניתן להשתמש בכסף שנצבר בה למימון השתלמויות או לימודים ללא תשלום מס. הפטור ממס ניתן לכל מטרה לאחר שש שנים לפחות (שלוש שנים במקרה של גבר מעל גיל 67 או אישה מעל גיל 62). מאחר שהמדינה אינה מטילה כל מגבלות לגבי השימוש בכסף שנצבר בקרן לאחר תום שש שנים, ניתן לנצלו לכל צורך ולאו דווקא להשתלמות. עובדה זו הפכה את קרנות ההשתלמות לערוץ חיסכון (פטור ממס) גרידא שבמקרים רבים אינו משמש כלל להשתלמות.

מורים וגננות נוהגים להשתמש בכספים הצבורים בקרן ההשתלמות לשם יציאה לשנת השתלמות (שנת שבתון), במהלך השנה אינם עובדים בהוראה. קיימות שלוש קרנות השתלמות לעובדי הוראה - שתיים של הסתדרות המוריםואחת של ארגון המורים:

1. קרן השתלמות למורים ולגננות בע"מ.

2. קרן השתלמות למורים תיכוניים, מורי סמינרים ומפקחים בע"מ.

3. קרן השתלמות למורים בבתי הספר העל יסודיים במכללות ובסמינרים בע"מ (ארגון המורים).

הקרנות לא נועדו למטרת חיסכון אלא למימוש יציאה לשנת השתלמות, אם כי בתנאים מסוימים ניתן גם למשוך את הכסף שנצבר בהן.

הצבירה בקרן ההשתלמות למורים גבוהה יותר והיא מורכבת מהפרשות המורה בשיעור של 4.2% ממשכורתו ומהפרשות המעביד בשיעור של 8.4% ממשכורת זו. סך כל הצבירה (מעביד + עובד) מסתכם בשיעור של 12.6% מהמשכורת. אולם במשיכת הכסף ללא יציאה להשתלמות יכולים המורים לקבל רק כ- 90% מכספי המעביד.

קרן נאמנותזהו גוף פיננסי המאגד פרטים (לקוחות) לצורך השקעה משותפת בניירות ערך סחירים. הצטרפות לקרן נעשית על ידי רכישת יחידות השתתפות בקרן המזכה את המחזיק ביחידות אלו בשותפות ברווחים בהתאם לגודל האחזקה.

קרן פנסיה היא שילוב של חיסכון לגיל פרישה וביטוח. בקרן פנסיה מפקידים כספים לאורך שנות העבודה ,וכאשר מגיעים לגיל פרישה נהנים מכספים אלו בצורה של גמלה חודשית. אם לאורך שנות העבודה נבצר מהעובד להמשיך ולעבוד, למשל בשל פציעה או מחלה, יקבל המבוטח פנסיית נכות (זמנית או קבועה בהתאם למצבו). אם חלילה נפטר המבוטח, ייהנו בני משפחתו הקרובים (בני זוג וילדים לרוב) מפנסיית שארים. ישנן אלטרנטיבות לקרן פנסיה בדמות קופות גמל או ביטוחי מנהלים

קונה עצמו זכות לקנות מכותב האופציה או למכור לו את נכס הבסיס במחיר המימוש עד לתאריך הפקיעה.

הריבית היא למעשה המחיר של השימוש בכסף, שכן משמעותה היא העלות האלטרנטיבית של השימוש בכסף. אם לא נשתמש בכסף נוכל להפקיד אותו בבנק ולקבל עליו ריבית, וכעבור זמן מסויים נוכל למשוך סכום גדול יותר התלוי ביחס ישר לגובה הריבית שהבנק מאפשר לנו. לחילופין, כך גם כאשר נרצה ללוות כסף מהבנק. ככל שהריבית גבוהה יותר, אזי השימוש בכסף יקר יותר. במובן הרחב יותר, הריבת הריאלית משקפת את העדפת ההווה של הפרטים.

ריבית הפריים היא ריבית החובה הבסיסית שנקבעת על ידי הבנקים, הריבית נהוגה בישראל במגזר הפיננסי (בנקים, חברות ביטוח, חברות ליסינג וכדומה). ריבית זו היא הבסיס לקביעת שיעורי הריבית בפיקדונות ובהלוואות בריבית משתנה שאינם צמודים למדד המחירים לצרכן או לשער החליפין. ריבית הפריים משתנה במקביל לשינוי הריבית על ידי בנק ישראל.

רשות ציבורית שתפקידה שמירה על ענייניו של ציבור המשקיעים בניירות ערך. באתר הרשות ניתן למצוא גם את רשימת המורשים לעסוק בניהול תיקים.

השווי שבו נסחרת חברה בבורסה. נתון זה מתקבל ממכפלת ההון הרשום למסחר בשער המניה.

המוכר בחסר מוכר ניירות ערך, מטבע או סחורה שאינם ברשותו באמצעות השאלתם מגוף אחר לתקופת העסקה. מחיר המכירה הוא המחיר כיום, והעסקה תתבצע בפועל במועד עתידי. מי שמבצע עסקת שורט מעריך כי מחיר נכס הבסיס ירד בעתיד, ואז יוכל לרכוש אותו בזול וליהנות מההפרש.

מצב המתייחס לרמת הסיכון של השוק. שוק שיש בו תנודתיות גבוהה נחשב למסוכן יותר. המדדים לבחינת התנודתיות הם סטיית התקן או ביטא (ראה ערך במילון קרנות נאמנות) המבטאת תנודתיות יחסית.

תעודת סל היא נייר ערך הנסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב ממש כמו מניות רגילות של חברות ציבוריות. תעודות הסל "מחקות" את ביצועיו של מדד מסוים על ידי רכישת נכסי הבסיס הנכללים באותו המדד. רכישת תעודת סל מאפשרת למשקיע לקבל את תשואת המדד באמצעות רכישת נייר ערך אחד ללא הטרחה והעלויות הכרוכות ברכישת כל נכסי הבסיס המרכיבים את אותו מדד והמרת מטבעות הדרושה לשם כך.

ישנם סוגים שונים של תעודות סל: מדדי מניות (מדד תל אביב 25 או מדדים בינלאומיים אחרים), תעודות מט"ח העוקבות אחרי שערי מטבעות, תעודות סחורה (למשל העוקבות אחר מחיר הנפט), תעודות אג"ח (עוקבות אחרי מדדי תעודות אגרות חוב) ותעודות בחסר (short) (תעודות המתנהגות ביחס הפוך למדדי המניות, האג"ח והסחורות).

החברות או הבנקים המנפיקים את תעודות הסל מחויבים להחזיר למחזיק בהן בתום תקופת התעודה את השקעתו כשהיא צמודה למדד המסוים שתעודת הסל מחקה. מובן שהצמדה זו יכולה להיות חיובית, אם המדד המסוים עולה או שלילית אם המדד יורד. השקעה זו נחשבת לסולידית יחסית בשל פיזור הסיכון על פני מגוון הנכסים המרכיבים את המדד (נכסי הבסיס).

מסמך הכולל כללים לניהול תקין והוגן של הבורסה כגון תנאי כשירות לחברות בבורסה, תחומי הפעילות המותרים בה, כללים לפיקוח ולבקרה וכדומה.

כל חברה אשר מתכוונת להנפיק ניירות ערך לציבור (כולל קרנות נאמנות) חייבת בהצגת תשקיף שיאושר על ידי הרשות לניירות ערך. זהו מסמך משפטי אשר מציג מידע על החברה המנפיקה את נייר הערך ואת התנאים להנפקה.